做一个推测！

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今天最新数据， 特朗普的支持率创历史新低：31%！

按照这个形势，11月初的中期选举，特朗普和共和党，基本上是输定了。

直接的结果，就是后续两年，特朗普会成为“跛脚鸭”…… 进而会带来一个结果： 民主党会直接卡特朗普政府的财政支出计划，接下来美国政府的财政赤字，有望受到一定程度的限制。

而美国政府的财政赤字问题，是导致美债收益率持续上行的主要原因之一。

这样一来， 美债收益率可能会下行。

同时，财政赤字的受限，美国政府支出增速的放缓，也有利于缓解美国的通胀压力，同时拖累美国经济增速，这也会反过来压制美债收益率。

除了经济增速，还有另一个关键变量，就是通胀，最主要的影响因素就是国际油价。

11月的APEC，“三国元首会晤”的话题已经在造势了： 届时如果能达成共识，自然是有利于国际油价的下行（包括霍尔木兹海峡的问题，三大国之间达成共识的话，问题就会好解决得多）。

12月还有G20，也有得谈。

9月份的时候，哨兵讲过一个观点，中美要等到11月中期选举的结果出来之后，这样更好谈， 11月的APEC和12月G20，有望达成更多的共识，提振市场信心！

小结一下， 美国财政赤字受限、美国经济减速、国际油价大幅回落，如果这些条件能够达成，那明年美联储很可能会重启降息！

对于中国来说，哨兵一直讲， 明年出口增速大幅回落（主要是今年的增速太疯狂），几乎是必然的。

因为今年拉动出口疯涨的主要原因，就是AI产业链相关产品的出口，典型的就是存储芯片。

这里面既有美国科技巨头的CAPEX疯涨的原因，更有存储芯片等大幅涨价的原因，带来了量价齐升，拉动了中国出口数据的疯涨。

但 明年，美国科技企业的CAPEX增速要放缓，大幅涨价也具备持续性，所以说，明年AI相关的出口增速，将大幅放缓。

还有中国面临的海外贸易摩擦的风险，也在不断出现。

明年，等到出口增速放缓，内需的情况大家也都知道，而为了给四季度的大会造势，经济需要一片欣欣向荣的姿态，所以说，届时必然要开启一轮刺激政策，类似于9·24的一轮密集刺激政策！

特别是，如果美联储届时重启降息，更是有利于中国的刺激政策发力！

（当年的9·24，就是在美联储重启降息之后推出的） 但在出口增速放缓之前，国内政策预计还是继续以“蓄力”为主，这个观点哨兵近期反复讲过。

对于当下的市场，这两天市场在自发的筑底，某队并没有明显的护盘（今天午后稍微有所发力，不算多）。

市场自身的情绪和信心在持续回暖，大家继续保持耐心就好… 特别

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